价值派
$40.552 周低点 $40.77 附近 · PS ~5.1x 对应同行最低分位 · DCF 悲观情景锚
个股工作台
$TEM
多位博主观点、原始信号与个股深度调研集中在同一页。
多位博主观点
近 7 天暂无可信博主信号
这只股票的深度调研状态仍保留在下方；没有信号不代表看多或看空。
个股深度调研
$TEM
Tempus AI, Inc.
本周已更新
综合分
55.70
/ 100
当前结论
观望中性 · 3 派看多 / 3 派看空
核心结论
Tempus AI · 56 分 · 谨慎偏多（观望偏买）。基本面拐点真实（营收 +25% 指引、adj EBITDA 转正、毛利率 64.4%、xT CDx 获批），但 GAAP 盈利含浮盈水分、运营亏损扩大、DCF $20 vs 现价 $52 估值张力极大。66 评委 13 看多 / 16 中性 / 12 看空，成长派与科技领袖派买入 vs 价值派与量化派回避。策略：不追高，$40-45 分批、仓位上限 3%；11 月 Q3 财报若 MRD 增速 ≥40% 且运营亏损收窄至 -$60M 内则上调至买入。
四种估值镜头
理想关注价
成长派
$45PS ~5.7x · Personalis 恐慌价（7/20 当日 $48.41 之下）· 2027 ADLT 增量未定价区
技术面
$47.9MA20 $47.9 回踩确认 · 财报后反弹的 38.2% 回撤位 · 需 MA60 上行配合
资金面
$57.5MA200 $57.5 放量突破即 Stage 2 确认 · 空头 ~30% 轧空燃料 · 趋势跟随买点
催化剂
- 2026-09 · ESMO 2026 数据发布窗口
- 2026Q4 · Personalis 并购股东投票/交割（$1.5B EV）
- 2026-11 上旬 · Q3'26 财报（$1.6B 指引进度 + MRD 增速）
- 2027-01 · xT CDx ADLT 费率迁移生效（ASP +~$200/例）
主要风险
- 盈利质量：Q2 GAAP 净利 $5.6M 含 ~$98.5M 证券浮盈，运营亏损 -$75.9M 同比扩大，H1 经营现金流 -$80.8M
- 估值回落：DCF $20.05 隐含 -61.5% 安全边际；beta 3.58 在市场回调时放大跌幅（年内最大回撤 -59.8%）
- 并购整合：Personalis $1.5B 全股票收购于 MRD 落后身位（Natera 28.3 万例 vs TEM 9,000 例）时出手，2027 前无收入贡献
- 股东结构压力：空头 ~30% 浮存 + 内部人近 3 个月 13 笔卖出 $23.3M 零买入 + $460M 可转债稀释预期
- 竞争与政策：Guardant Shield 获 UnitedHealth 覆盖、Natera +38% 加速；Medicare ADLT 实施节奏与 NIH 经费削减是中期变量