价值派
$3455 年 PE 中位 25.6x × TTM EPS $13.36 ≈ $342 · 价值派安全边际锚
个股工作台
$TSM
多位博主观点、原始信号与个股深度调研集中在同一页。
多位博主观点
近 7 天暂无可信博主信号
这只股票的深度调研状态仍保留在下方；没有信号不代表看多或看空。
个股深度调研
$TSM
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited
本周已更新
综合分
67.20
/ 100
当前结论
可以蹲（偏弱） · 4 派看多 / 1 派看空
核心结论
TSM · 67.2 分 · 可以蹲（偏弱）。AI 算力咽喉的基本面无可挑剔：2026 营收指引 +40%、ROE TTM 41.4%、净现金 $76.5B，66 评委 22 多 13 中 6 空、加权共识 72.7。但 5 年 PE 92 分位（31.9x）+ DCF 三情景 $118-302 全部低于现价——市场把 2030 年之后的故事写进了价格。IC 条件通过 TP $410：估值哲学决定仓位，不决定方向；9/15-16 FOMC（决策日 9/16）与 10/15 Q3'26 财报是下一个定价窗口。
四种估值镜头
理想关注价
成长派
$365前瞻 PE 16.8x × FY26E EPS $21.78 · 成长溢价回落后再上车
技术面
$412MA20（$412.1）回踩不破 · Stage 2 趋势确认位
资金面
$445放量站上 7 月成交密集区 $445 再追动量 · 突破 $479 前高加仓
催化剂
- 9/10 · 8 月营收发布
- 9/15-16 · FOMC 决策（9 月加息概率 ~33%）
- 10/9 · 9 月营收发布
主要风险
- AI capex 周期见顶：云厂 2026 $595B 资本开支若 2027 进入消化，+40% 增速骤降；现价隐含 10 年 CAGR 18.5% 无缓冲
- 台海地缘冲突：先进产能 90% 在台湾，能源进口依赖是兵推情景核心脆弱点；亚利桑那/日本产能 2027 年前仅覆盖 ~10%
- 估值均值回归：5 年 PE 92 分位，回归 25.6x 中位对应 $345（-19%）；52 周低点 $223.7 即 -48% 回撤空间
- 2nm 爬坡稀释：H2 毛利率被稀释 3-4pct（Q3 指引 65-67%），A16/SoIC 资本密度继续抬升
- 出口管制收紧：Banks-Kim 联名信瞄准空壳公司漏洞，中国收入（~8-9%）存在清零风险